Специалисты The Wall Street Journal (WSJ) Линлин Вэй и Стелла Ифань Се подметили, что эра экономического бума в Китае, продолжавшаяся почти 40 лет и превратившая страну в одну из ведущих мировых экономик, подошла к концу. Инвестиции в строительство заводов, небоскребов и дорог позволили Пекину достичь невиданного роста, поднимая страну из нищеты и превращая ее в мирового гиганта. Однако эта экономическая модель исчерпала себя и стала нерентабельной.

У аналитиков появились сомнения в возможностях Китая расширять инфраструктуру, поскольку в некоторых областях страны находятся пустующие мосты, аэропорты и миллионы неиспользуемых квартир. Окупаемость инвестиций также резко снизилась. Кроме того, Китай столкнулся с проблемой неблагоприятной демографической ситуации и разрывом с США и их союзниками, угрожающими иностранным инвестициям. Специалисты предполагают, что это может стать началом конца для Китая как ведущей мировой экономики.

Международный валютный фонд оценивает, что рост ВВП Китая в ближайшие годы составит менее 4%, что является менее чем половиной показателей последних 40 лет. Capital Economics предсказывает замедление роста с 5% в 2019 году до 3% в настоящее время и дальнейшее снижение до 2% в 2030 году. При таких темпах Китаю не удастся достичь поставленных целей и обгонет ли США как крупнейшая экономика мира.

Некоторые экономисты WSJ предполагают, что замедление экономического роста может привести к длительной стагнации, подобной той, которую испытывает Япония с 1990-х годов. Возможно, что на рынке недвижимости Китая произойдет аналогичный пузырь, как в Японии, что приведет к многолетней дефляции. Опросы показывают, что в 2018 году каждая пятая квартира в городах Китая, то есть более 130 миллионов единиц, остались незанятыми. Многие застройщики находятся на грани банкротства из-за падения спроса и роста инфляции.

Одним из возможных решений для Китая является развитие потребительских расходов и сферы услуг, чтобы создать более сбалансированную экономику, похожую на экономику США и Западной Европы. Потребление в Китае составляет около 38% ВВП, что сравнительно мало по сравнению с 68% в США. В настоящее время китайская экономика продолжает работать на долг, и общий объем долга, включая долги правительства и государственные компании, превышает 300% от ВВП Китая. Это большую часть долга взяли на себя города Китая, обратившись к механизмам внебалансового финансирования, которые привели к росту долга до более чем $9 трлн в 2022 году.